В нашей онлайн базе уже более 10821 рефератов!

Список разделов
Самое популярное
Новое
Поиск
Заказать реферат
Добавить реферат
В избранное
Контакты
Украинские рефераты
Статьи
От партнёров

Новости
Загрузка...
Крупнейшая коллекция рефератов
Предлагаем вам крупнейшую коллекцию из 10821 рефератов!

Вы можете воспользоваться поиском готовых работ или же получить помощь по подготовке нового реферата практически по любому предмету. Также вы можете добавить свой реферат в базу.

Зарубежные субъекты инвестиционной деятельности

Зарубежные субъекты инвестиционной деятельности

1.Регулирование деятельности инвестиционных фондов в различных странах.

Инвестиционный фонд (ИФ) — это юридическое лицо, которое ведет строго опре­деленную коммерческую деятельность в следующих направлениях: маркетинг — обеспе­чивает сбор денег (или чеков) инвесторов; инвестиционный менеджмент — производит инвестиции собранных денег от имени инвесторов и управляет пакетом бумаг; административная функция заключается в организации выпуска акций, представляющих эквивалентные доли в пакете ценных бумаг фонда.

Массовое развитие ИФ началось с появлением инвестиционных компаний (ИК) закрытого типа (в США — перед второй мировой войной, в Западной Европе — после ее окончания). ИК — специализированные финансовые организации, которые аккумулируют денежные средства частных инвесторов путем эмиссии собственных бумаг (обязательств) и размещают их в акции и облигации предприятий. Они занимают промежуточное положение между заемщиками и индивидуальным инвестором, причем полностью выражают интересы последнего.

С точки зрения предприятий-заемщиков инвестиционное финансирование имеет:

1. Преимущества — если фирма несет убытки, то в отличие от кредита, инвестиционные взносы погашаются в последнюю очередь; пока производство не станет прибыльным, инвестор не будет получать доход.

2. Недостатки — утрата контроля над предприятием; распределение прибыли на пропорциональной основе; большие затраты, связанные с процессом поиска, оформления и самого инвестиционного процесса.

В США ИК известны как закрытые инвестиционные фонды, в Великобритании — как инвестиционные тресты, в Испании — как общества по инвестициям в ценные бумаги, во Франции — как инвестиционные компании с постоянным капиталом.

ИФ играют важную роль в структуре экономики страны. Макроэкономический аспект их деятельности заключается в том, что ИФ: способствуют образованию и накоплению капитала; делают возможными и более простыми для населения инвестиционные решения с одновременной диверсификацией риска; представляют собой основу для развития других финансовых посредников — инвестиционных банков, брокерских контор и т.д.; выступают в роли институциональных инвесторов, осуществляющих перелив капиталов между отраслями и стимулирующих работу предприятий; открывают дорогу для зарубежных инвестиций.

Микроэкономический аспект деятельности ИФ заключается в том, что они взаимодействуют с конкретными предприятиями и физическими лицами.

В посткоммунистических странах, обогнавших Украину в осуществлении экономических преобразований, ИФ сыграли большую роль в процессе приватизации. Дальше всех по этому пути пошла Чехословакия, где ваучерные ИФ начали создаваться с сентября 1991г[1].

Правовая основа существования ИФ — ограниченная ответственность. Основная цель — объединение мелких инвестиций в большие. Это главные постулаты на которых должно строиться законодательство по ИФ. В развитых странах законодательство складывалось постепенно и на основе существующего законодательства в области бизнеса.

Рассмотрим построение государственного регулирования ИФ в различных странах.

В Германии все регулирование осуществляется централизовано правительственными органами. Преимущества такого регулирования: высокая степень контроля, обеспечивающая правительству максимальное удобство при осуществлении контрольных функций; население оказывается надежно защищенным от банкротств, риск потерять вложенные в ИФ средства оказывается минимальным, он минимизируется гарантиями государства.

Недостатки: в таких условиях появляется мало инноваций, в следствие чего инвесторы имеют небольшой выбор продуктов ИФ; возрастает опасность появления слишком мощных финансовых институтов — монополий; усложняются условия проникновения на рынок новых фирм, что уменьшает их число и снижает возможности выбора для инвесторов.

В Великобритании регулирование деятельности профессионалов фондового рынка максимально отделено от государства. В ходу имеется набор различных правил, которые устанавливаются самими выборными представителями инвестиционного бизнеса.

Преимущества такого подхода: система получается очень гибкой, т.к. предложения по регулированию исходят от высококомпетентных специалистов, хорошо знающих потребности и особенности рынка; правительство делегирует свои права по регулированию профессионалам и мало вмешивается в их работу; регулирование осуществляется главным образом за счет финансовых воздействий (высокие штрафы за нарушения, наказание путем принудительной оплаты расходов на комиссии, осуществляющие проверку фирм-нарушителей).

Основные недостатки: ужесточается конкуренция между отдельными участниками финансового рынка; регулирование оказывается относительно дорогим для участников рынка ценных бумаг, т.к. они сами его оплачивают.

В США существуют определенные законодательные рамки, устанавливаемые комиссией по ценным бумагам. На более низком уровне существуют специальные подкомитеты по регулированию. В регулирующих органах доминируют юристы.

Преимущества: регулирование получается достаточно гибким, т.к. привлекаются эксперты; регулирование оказывается простым для понимания, что способствует ее популярности и косвенно рекламирует весь инвестиционный сектор экономики; появляется возможность индивидуального подхода к каждому участнику рынка ценных бумаг.

Недостатки: одновременно ведется большое количество судебных дел, что затрудняет оперативное разрешение спорных вопросов; в следствие принятия исключительно судебного порядка рассмотрения дел, система получается неспособной к быстрым и радикальным инвестициям.

Общие особенности украинских ИФ: все должны создаваться в виде АО открытого типа; вид деятельности ограничен операциями с ценными бумагами (покупка, продажа ценных бумаг, инвестирование в ценные бумаги); ИФ имеют ограничения на рекламу.

2.Зарубежные инвестиционные институты.

На сегодняшний день ряд организаций оказывают помощь становлению рыночных структур в Украине и в ряде других стран. Среди них — учреждения ООН, Всемирного банка, Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР), Международный валютный фонд (МВФ), Международная финансовая корпорация (МФК), Международный банк реконструкции и развития (МБРР).

Всемирный банк — межправительственное учреждение, способствующее экономическому развитию стран-членов.

Основные структурные подразделения: Международная ассоциация развития (МАР), МБРР, МФК и Международное инвестиционное гарантийное агентство (МИГА).

Приоритетными направлениями инвестиционной активности Всемирного банка являются проекты в отрасли сельского хозяйства, энергетики, промышленности, охраны здоровья, связи. Техническая помощь, которая финансируется Всемирным банком включает в себя две категории услуг:

1. Инженерно-консультационные услуги, в том числе проведение анализа технической реальности проекта, проектирование и управление строительными работами.

2. Административно-организационная помощь, включая оценку определенной политики и анализ организационной структуры, техническую подготовку и помощь непосредственно в управлении.

МБРР был создан в 1945г. В 1997г. его членами являлись 152 страны. По уставу основным заданием МБРР является стимулирование экономического развития развивающихся стран путем предоставления им долгосрочных кредитов (обычно на 15-20 лет). Кредиты даются только после тщательного анализа возможностей их погашения, как правило, под государственные гарантии и на следующих условиях:

§ Проведение экономических реформ.

§ Мероприятия по стабилизации макроэкономических показателей и стабилизации курса национальной валюты.

§ Существенный дефицит платежного баланса.

§ Наличие действующей программы социального развития в рамка общей программы стабилизации экономики.

Украина была принята в члены МБРР 3 сентября 1992 года. Уже в 1994г. МБРР открыл кредитную линию в размере US$500 млн. Первая часть этого кредита была предоставлена в размере US$259 млн. на покрытие долгов, критического импорта, дефицита платежного баланса. Кредит был предоставлен на 17 лет под 7,1% годовых и в следующем, 1999 году, Украина уже должна начать выплату процентов по данной ссуде.

[1] 2

скачать реферат скачать реферат

Новинки
Интересные новости
загрузка...

Заказ реферата
Заказать реферат
Счетчики

Rambler's Top100

Ссылки
Все права защищены © 2005-2017 textreferat.com